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煤炭行业:煤价现触底信号

发布时间:2015-05-27    研究机构:太平洋

煤价现触底信号。秦皇岛港部分动力煤品种连续两周反弹,产地煤价下跌幅度收窄,煤价现触底信号。煤价经过大幅下跌,已经使得煤炭行业亏损面达到80%以上,煤价自身存在一定的反弹要求。另外,夏季用煤高峰来临,也为煤价反弹提供一定动力。

煤炭行业大面积亏损状况不可持续。我国能源禀赋决定了煤炭在可见的将来仍是我国的主力能源,大力发展清洁高效的煤炭开发和利用技术是我国现实的选择,通过技术进步,解决了煤炭的环境污染问题之后,煤炭作为我国储量相对丰富的能源,仍大有前途。因此,我们认为,煤炭行业大面积亏损状况不可持续。

十三五期间,煤炭行业将由“粗放堆量”转向“精细提质”。结合近期发布的《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020年)》,我们可以看到,行动计划的时间与十三五时间重合。十三五期间,预计煤炭行业转型的方向将会是安全、绿色开发煤炭资源,推进煤炭洗选和提质加工,提升煤炭产品质量。煤炭行业将会从以前的粗放堆量阶段进入精细提质阶段。大型煤炭企业在转型升级中,将会更有优势。

投资策略。煤价现触底反弹信号,同时,煤炭上市公司股价涨幅滞后于大盘,我们继续维持煤炭行业“看好”的投资评级。投资者可长线布局于煤炭行业,可投资业绩弹性较高的公司,如:兰花科创(600123)、冀中能源(000937)、平煤股份(601666)(601666);还可投资在煤炭安全、绿色开发方面具有资金优势的行业龙头企业,如,中国神华(601088)、中煤能源(601898)。

风险提示。能源需求下降超预期;环保压力增加,减少煤炭需求;煤炭减产幅度不及预期,对煤炭价格形成压力。

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